ISSN: 2319-7285
Naseraldeeen Jamil Najjar
Le terme « structure » désigne l'agencement des différentes parties. Ainsi, la structure du capital désigne l'agencement du capital provenant de différentes sources de manière à réunir les fonds à long terme nécessaires à l'entreprise. Ainsi, la structure du capital fait référence aux proportions ou aux combinaisons de capital social, de capital social privilégié, d'obligations, de prêts à long terme, de bénéfices non répartis et d'autres sources de fonds à long terme dans le montant total du capital qu'une entreprise doit réunir pour gérer son entreprise. Le terme structure du capital ne doit pas être confondu avec la structure financière et la structure des actifs. Alors que la structure financière se compose de la dette à court terme, de la dette à long terme et des fonds des actionnaires, c'est-à-dire de tout le côté gauche du bilan de l'entreprise. Mais la structure du capital se compose de la dette à long terme et des fonds des actionnaires. On peut donc en conclure que la structure du capital d'une entreprise fait partie de sa structure financière. Dans ce cas, il n'y a pas de différence entre les deux termes : structure du capital et structure financière. Ainsi, la structure du capital est différente de la structure financière. En revanche, la structure financière fait référence à la valeur nette ou aux capitaux propres et à tous les passifs (à long terme comme à court terme). Le terme capitalisation désigne le montant total des fonds à long terme dont dispose l'entreprise, qu'ils soient levés à partir d'actions ordinaires, d'actions privilégiées, de bénéfices non répartis ou de prêts institutionnels. Une bonne structure de capital permet à une entreprise d'utiliser pleinement les fonds disponibles. Une structure de capital bien conçue garantit la détermination des besoins financiers de l'entreprise et la levée de fonds dans des proportions telles que celles provenant de diverses sources pour leur utilisation optimale. Si la composante dette augmente dans la structure du capital d'une entreprise, le risque financier (c'est-à-dire le paiement des frais d'intérêt fixes et le remboursement du montant principal de la dette dans le temps) augmentera également. Le retrait soudain des fonds de la dette de l'entreprise peut entraîner une insolvabilité de trésorerie. Si le retour sur investissement du capital total employé (c'est-à-dire les fonds propres plus la dette à long terme) dépasse le taux d'intérêt, les actionnaires obtiennent un meilleur rendement. L'utilisation de titres à intérêt fixe en plus des capitaux propres comme sources de financement est considérée comme une négociation sur capitaux propres. Il s'agit d'un engagement par lequel l'entreprise vise à augmenter le rendement des actions en utilisant des titres à intérêt fixe (c'est-à-dire des obligations, des actions privilégiées, etc.). Si la structure du capital existante de l'entreprise se compose principalement d'actions, le rendement des actions est souvent augmenté en utilisant du capital emprunté. Il en est ainsi parce que les intérêts payés sur les obligations peuvent être une dépense déductible pour l'évaluation fiscale et donc le coût après impôt des obligations devient très faible. Tout excédent de bénéfices par rapport au coût de la dette va être ajouté aux actionnaires.Si le taux de rendement du capital total employé dépasse le taux d'intérêt sur le capital d'emprunt ou le taux de dividende sur le capital d'actions privilégiées, on dit que l'entreprise négocie sur capitaux propres. La structure du capital est influencée par les politiques gouvernementales, les règles et réglementations de la SEBI et les politiques de prêt des institutions monétaires qui modifient totalement la structure financière de l'entreprise. Les politiques monétaires et financières du gouvernement affecteront également les décisions relatives à la structure du capital.